自11月初以来连续大幅下滑的钢价，在月底终于出现局部区域的反弹，在期货市场黑色
系集体翻红的先锋部队打响第一枪后，京津沪市场的螺纹钢价格也出现超跌反弹的迹象，低
价资源明显减少，上海和天津甚至盘中连续两三次的小幅上调报价，累计涨幅50-80元/吨，
此外唐山市场的型钢、带钢等钢材品类也纷纷响应跟进，涨幅竟然达到百元， 在全国钢市性
连续暴跌的阴霾之下，今天局部市场部分品种钢价出现的企稳回升像是一丝曙光。

▍京津冀螺纹超跌反弹

从表1我们可以看到，一个月来以济南、北京等部分市场螺纹钢跌幅超过千元，而昆明跌
幅只有360元/吨，广州跌幅为570元/吨。据Mysteel监测的主要城市螺纹钢平均跌幅在741元
/吨，京津冀区域一线钢厂大螺纹基本在3500元/吨左右，处在全国最低价位水平，跌幅也大幅
高于平均跌幅，将近是昆明跌幅的三倍。 在这种恐慌杀跌情绪得到释放之后，随着理性回归超
跌区域超跌品种钢价将得到反弹修复。

 
表1：全国主要城市HRB400螺纹钢价格汇总

▍期货黑色系集体翻红

今天期货市场黑色系全线翻红，螺纹钢、热卷主力合约震荡上行，午收分别在3622和3444，
涨幅分别为0.92%和0.96%；原料方面焦煤和矿石涨幅相对更为明显，均超过1%，市场信心一定
程度上得到提振。截止今日收盘，期螺主力合约报3622元/吨，相对上海市场现货螺纹钢价格贴
水198元/吨，已经远远低于前段时间600元/吨左右的水平， 笔者在前两日“品种差价在暴跌中
走向合理”一文中对期现差也做过分享。

表2:28日期货市场黑色系表现

▍唐山各品种纷纷回升

表3：唐山市场主要钢材品种反弹幅度

唐山市场钢价的一举一动，作为全国钢贸同仁一致关注的核心焦点之一，今天在钢坯试探性回升带
动下，型钢、带钢、钢管等当地代表品种的钢材纷纷做出积极回应， 唐山东海连续四次上调带钢出厂
价格，累涨60-80元/吨；型钢更是不甘示弱，交投氛围活跃，厂家出货进一步上量，主流涨70-100元
/吨，目前工角槽主流代表规格已经再次站上3500元/吨。

综上所述：我们可以看到不管是期货市场黑色系的成品材和原料，还是现货市场风向标的唐山钢坯、
型带钢、京沪螺纹等都出现了积极的反弹回升，是否能说明这一轮钢价连续大幅跳水就此收手那？至少
持续下跌近一个月时间跌幅达千元左右的局部区域和部分品种应该是差不多到底部区域了，这方面笔者
在昨天的《近10年螺纹周期调整差值对比》一文中有过讨论。

所以还是那句话，不可过于悲观恐慌对市场失去信心，这个时候信心比堪比黄金。 从健康发展的角
度，市场短期内也不宜快速大幅度的反弹，首先全国主要区域全面止跌企稳，震荡筑底夯实底部，使得节
前低位建仓为宜。